Você precisa definir a compatibilidade com initrd durante a
configuração do seu kernel, em:
Device Drivers --->
Block devices --->
<*> Loopback device support
<*> RAM disk support
(4096) Default RAM disk size
[*]Initial RAM disk (initrd) support
Depois disso, é só seguir os outros procedimentos como você tem feito
que provavelmente dará certo. Senão, poste o erro aqui pra gente :-)
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Eduardo Costa Lisboa